Approfondimento sul settore: come il Brasile influenza il prezzo del caffè

La mattina del 20 luglio 2021, gli agricoltori di tutto il Sul de Minas si svegliarono e trovarono i loro alberi di caffè anneriti dal gelo. Una serie di fronti freddi era risalita da sud, portando in Brasile il clima più freddo degli ultimi 30 anni. A differenza delle famose gelate degli anni '70, che interessarono soprattutto il Paraná, questa arrivò fino al cuore dell'Arabica brasiliana, nel Minas Gerais e nel Cerrado Mineiro (Daily Market Trends).

A migliaia di chilometri di distanza, a New York, il prezzo del caffè stava già salendo. Nel giro di un anno, i futures sull'Arabica erano raddoppiati (Arab News). Bastarono alcune notti di gelo in un Paese per cambiare quanto pagavano per il caffè i torrefattori di tutto il mondo: uno schema che si è ripetuto nel corso della storia del caffè.

Un prezzo fissato a New York

Il numero salito quella settimana era il prezzo C, il prezzo futures di riferimento per l'Arabica. Viene negoziato all'Intercontinental Exchange (ICE) di New York ed è quotato in centesimi di dollaro USA per libbra, mentre la Robusta ha un mercato proprio a Londra. Ben pochi dei caffè scambiati in borsa passano di mano come chicchi fisici, ma il prezzo C è il punto di riferimento per le transazioni di caffè in tutto il mondo. La maggior parte del caffè verde, incluso quello specialty, viene venduta con un differenziale: un premio o uno sconto sul prezzo C che riflette la qualità, l'origine e la lavorazione.

Questo significa che, alla fine, un microlotto etiope lavorato con cura e un container di caffè brasiliano commerciale vengono quotati rispetto allo stesso benchmark. La maggiore forza che influenza questo benchmark è il Brasile.

Un solo Paese, quasi la metà del caffè mondiale

Il Brasile produce quasi il 40% del caffè mondiale e una quota ancora maggiore dell'Arabica (USDA, luglio 2026). Quando il suo raccolto aumenta o diminuisce, anche l'offerta mondiale di caffè ne risente.

Quest'anno mostra chiaramente questo effetto. Dopo cinque anni di raccolti di Arabica colpiti dalle condizioni meteorologiche, l'USDA prevede che il Brasile raccolga un record di 71.9 milioni di sacchi nel 2026/27, con la sola Arabica in aumento di 9.5 milioni di sacchi (USDA, luglio 2026). Questa ripresa è uno dei motivi principali per cui si prevede che la produzione mondiale raggiunga il record di 189.7 milioni di sacchi (Tridge).

Quando cambia il tempo

Una concentrazione di questa portata comporta rischi altrettanto grandi. L’esempio più noto è la gelata nera del 1975, che quasi spazzò via il caffè nel Paraná, allora uno dei maggiori Stati produttori di caffè del Brasile (Daily Coffee News). Il raccolto dell’anno successivo calò di circa il 60% e i prezzi triplicarono nei due anni successivi (Bizcommunity). La gelata trasformò anche la produzione brasiliana di caffè: le coltivazioni si spostarono a nord, nel Minas Gerais e nel Cerrado, che in seguito sarebbero diventate le principali regioni produttrici del Paese (Times Brasil).

La siccità agisce più lentamente, ma è altrettanto potente. Nel 2021, il gelo colpì coltivazioni già in sofferenza dopo il periodo di siccità peggiore in Brasile degli ultimi 91 anni, e fu la combinazione dei due eventi a far schizzare i prezzi (Arab News).

Il ritmo del raccolto

Anche in un anno tranquillo, il Arabica brasiliano produce raramente la stessa quantità per due volte di seguito. Un albero che dà un raccolto abbondante in una stagione tende a riposare in quella successiva, così il raccolto alterna annate di «carica» e annate più scarse. I trader tengono conto di questo ritmo nelle loro previsioni e l’attuale raccolto record si colloca nella fase alta del ciclo, favorito dal bel tempo (Daily Coffee News).

Il real e il dollaro

Il caffè viene quotato in dollari, ma i coltivatori brasiliani pagano in reais i lavoratori, le fatture dei fertilizzanti e i prestiti. Quando il real si indebolisce, lo stesso prezzo in dollari vale di più sul mercato interno e coltivatori ed esportatori sono più propensi a vendere. Questa maggiore offerta può far scendere il prezzo C, ed è successo di nuovo proprio questa settimana, quando l’indebolimento del real è stato citato tra le pressioni su Arabica (Business Recorder).

Un mercato che si muove sulle aspettative

Il mercato non aspetta che il caffè venga raccolto. Conab, l’agenzia nazionale brasiliana per i raccolti, pubblica diverse previsioni ogni stagione, tutte seguite con attenzione. La sua stima per il raccolto del 2026 è salita da 66,7 milioni di sacchi a maggio (StoneX) a 67,6 milioni, soprattutto per via di un aumento previsto del 34,8% dell’Arabica (CropGPT). Gli analisti indipendenti stimano un raccolto ancora maggiore: Marex prevede fino a 75,9 milioni di sacchi (Trading Economics). I fondi d’investimento, molti dei quali non ritirano mai nemmeno un sacco, comprano e vendono a ogni previsione e allerta meteo, spingendo i prezzi a salire o scendere più rapidamente e più nettamente di quanto farebbe la sola disponibilità fisica.

Ecco perché un raccolto record non significa automaticamente caffè a buon mercato. Il prezzo dell’Arabica ha raggiunto un picco di poco più di 4,30 $ alla libbra nel febbraio 2025 (Business Recorder) e, nonostante il raccolto eccezionale di quest’anno, questa settimana era ancora scambiato intorno a 2,95 $. I commercianti restano preoccupati per l’offerta a breve termine: le scorte di caffè nei magazzini certificati ICE non sono lontane dai minimi degli ultimi 27 anni (Business Recorder).

Cosa significa per noi e per te

Risentiamo di ogni oscillazione. Quando cambia il prezzo C, cambia anche il costo del caffè verde, compreso quello dei caffè provenienti da origini molto lontane dal Brasile, perché gran parte del caffè mondiale viene valutata sulla base dello stesso riferimento.

Per i nostri caffè più richiesti, disponibili tutto l’anno, cerchiamo di bloccare i prezzi quando il mercato scende, così da mantenerli stabili il più a lungo possibile. Non sempre è possibile: a volte i prezzi restano alti per mesi oppure il caffè che vogliamo non è disponibile per acquisti anticipati, e i nostri prezzi devono seguire il mercato.

Quindi, quando cambia il prezzo di un caffè che conosciamo bene, di solito la causa non è il caffè in sé. Più spesso è una notte fredda nel Minas Gerais, una nuova previsione di Conab o una variazione del real che si ripercuote lungo tutta la filiera, fino al tuo torrefattore.