Análisis del sector: cómo Brasil mueve el precio del café

La mañana del 20 de julio de 2021, los agricultores de Sul de Minas despertaron y encontraron sus cafetos chamuscados y negros. Una serie de frentes fríos había llegado desde el sur, trayendo a Brasil el clima más frío en más de 30 años. A diferencia de las famosas heladas de la década de 1970, que afectaron sobre todo a Paraná, esta llegó hasta el corazón de Minas Gerais y Cerrado Mineiro, el centro de la producción brasileña de Arabica (Daily Market Trends).

A miles de kilómetros, en Nueva York, el precio del café ya estaba subiendo. En un año, los futuros de Arabica se habían duplicado (Arab News). Unas pocas noches de heladas en un país habían cambiado lo que pagaban por el café los tostadores de todo el mundo, y este patrón se ha repetido a lo largo de la historia del café.

Un precio fijado en Nueva York

La cifra que subió esa semana fue el precio C, el precio de futuros de referencia para Arabica. Se negocia en Intercontinental Exchange (ICE), en Nueva York, y se cotiza en centavos de dólar estadounidense por libra, mientras que Robusta tiene su propio mercado en Londres. Muy poco del café negociado en la bolsa cambia de manos como grano físico, pero el precio C es el punto de referencia para las operaciones de café en todo el mundo. La mayor parte del café verde, incluido el café de especialidad, se vende con un diferencial: una prima o un descuento sobre el precio C que refleja su calidad, origen y procesamiento.

Eso significa que un microlote etíope procesado con esmero y un contenedor de café brasileño comercial terminan cotizando con relación al mismo índice de referencia. La principal fuerza que influye en ese índice es Brasil.

Un país, casi la mitad del café del mundo

Brasil produce casi el 40 % del café del mundo y una proporción aún mayor de su Arabica (USDA, julio de 2026). Cuando su cosecha aumenta o disminuye, la oferta mundial de café se mueve con ella.

Este año muestra claramente ese efecto. Tras cinco años de cosechas de Arabica afectadas por el clima, el USDA espera que Brasil recoja una cosecha récord de 71,9 millones de sacos en 2026/27, con un aumento de 9,5 millones de sacos solo en Arabica (USDA, julio de 2026). Ese repunte explica en gran medida por qué se prevé que la producción mundial alcance un récord de 189,7 millones de sacos (Tridge).

Cuando cambia el tiempo

Una concentración de esa magnitud conlleva riesgos del mismo tamaño. El ejemplo más conocido es la helada negra de 1975, que prácticamente arrasó con el café de Paraná, entonces uno de los principales estados productores de café de Brasil (Daily Coffee News). La cosecha siguiente cayó alrededor de un 60%, y los precios se triplicaron en los dos años posteriores (Bizcommunity). Las heladas también transformaron la caficultura brasileña: el cultivo se trasladó al norte, a Minas Gerais y el Cerrado, que posteriormente se convirtieron en las principales regiones productoras del país (Times Brasil).

La sequía actúa más lentamente, pero con la misma intensidad. En 2021, las heladas afectaron a cultivos que ya sufrían tras la peor sequía de Brasil en 91 años, y fue la combinación de ambas la que disparó tanto los precios (Arab News).

El ritmo de la cosecha

Incluso en un año tranquilo, la producción de Arabica de Brasil rara vez es la misma dos veces. Un árbol que da una cosecha abundante una temporada suele descansar la siguiente, así que la cosecha alterna entre años de mayor producción y años de menor producción. Los operadores incorporan ese ritmo a sus expectativas, y la cosecha récord actual se sitúa en el extremo alto del ciclo, favorecida por el buen tiempo (Daily Coffee News).

El real y el dólar

El café cotiza en dólares, pero los agricultores brasileños pagan a sus trabajadores, las facturas de fertilizantes y los préstamos en reales. Cuando el real se debilita, el mismo precio en dólares vale más en el mercado nacional, y los agricultores y exportadores están más dispuestos a vender. Ese aumento de las ventas puede hacer bajar el precio C, y volvió a ocurrir esta misma semana, cuando se señaló la debilidad del real como uno de los factores que presionaron a Arabica (Business Recorder).

Un mercado que cotiza según las expectativas

El mercado no espera a que se recoja el café. Conab, la agencia nacional de cultivos de Brasil, publica varias previsiones cada temporada, y todas se siguen de cerca. Su estimación para la cosecha de 2026 ha subido de 66,7 millones de sacos en mayo (StoneX) a 67,6 millones, principalmente debido a un aumento previsto del 34,8 % en Arabica (CropGPT). Los analistas privados calculan que la cosecha será aún mayor, y Marex prevé hasta 75,9 millones de sacos (Trading Economics). Los fondos de inversión, muchos de los cuales nunca reciben ni un solo saco, compran y venden ante cada previsión y alerta meteorológica, lo que puede hacer que los precios suban o bajen más y más rápido de lo que justificaría la oferta física por sí sola.

Por eso, una cosecha récord no significa automáticamente café barato. Arabica alcanzó un máximo de poco más de 4,30 $ por libra en febrero de 2025 (Business Recorder), y pese a la abundante cosecha de este año, esta semana todavía cotizaba en torno a los 2,95 $. Los operadores siguen preocupados por la oferta a corto plazo, ya que las existencias de café en los almacenes certificados de ICE no están muy por encima de sus mínimos de 27 años (Business Recorder).

Qué significa esto para nosotros y para ti

Notamos cada una de estas fluctuaciones. Cuando cambia el precio C, también cambia el costo del café verde, y eso incluye cafés de orígenes muy alejados de Brasil, porque gran parte del café del mundo se cotiza según el mismo índice de referencia.

Para nuestros cafés básicos disponibles todo el año, intentamos fijar los precios cuando el mercado baja, para mantenerlos estables el mayor tiempo posible. No siempre es posible: a veces los precios se mantienen altos durante meses o el café que queremos no está disponible para comprarlo con antelación, y nuestros precios tienen que seguir los del mercado.

Así que, si cambia el precio de un café conocido, normalmente no es por el café en sí. Más a menudo, se debe a una noche fría en Minas Gerais, a una nueva previsión de Conab o a una variación del real que repercute en toda la cadena de suministro, hasta llegar a tu tostador.